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安信证券:A股在完成估值修正以前,战略上仍需以防御为主
来源:腾讯新闻 作者:腾讯网 发布时间:2021-3-22 8:14 浏览:0

上周市场先延续上周的温和反弹趋势,但周五投资者对美债收益率上行、新兴市场加息、中美关系等外部因素担忧上升,市场再次显著调整。

对此,我们认为A股市场的内因是第一位的,如果市场估值修正至疫情前水平或者说和盈利增长更为匹配时,我们预计市场对外部利空因素的敏感度将显著降低。总的来说,我们认为A股在完成估值修正以前,战略上仍需以防御为主。

过去两周的市场以交易性机会为主,操作难度较高,短期如果市场再有显著调整,可以更为积极地去把握阶段性反弹,除了关注前期超跌反弹的品种外,整体配置结构要倾斜估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种,对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻。

当前行业重点关注:银行、房地产、化工、有色、家电家居、医药、食品饮料、军工等。主题关注:碳中和等。

风险提示:1.国内信用收缩超预期;2.美债收益率快速上行;3.全球疫情未获得有效控制。

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